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全球经济同步性增强 货币政策国际协同性增强

来源:投资快报 2019-07-25 11:25中投投资咨询网 A-A+

  多数央行陆续开启降息的背景下,若美联储7?#38470;?#24687;如期落地,下半年国内降息将是大概率?#24405;?#22806;资流入A股的力度可能会增大,这有利于A股市场的稳定,其?#25105;?#20250;打开国内的货币政策操作空间。回顾本周市场交易,这两天市场走势?#25351;?#21040;常态,可见市场?#26434;?#31185;创板的资金分流作用已经有了比较充分?#21335;?#21270;。险偏好最差的时候已经过去,政策支持科技,便利并购重组,科技核心资产配置价值凸显。

  美联储频“吹风” 下半年国内降息也是大概率?#24405;?/strong>

  全球经济同步性增强,货币政策国际协同性增强。在全球经济下行压力加大、主要货币政策继续向偏鸽?#36739;?#36716;变、多数央行陆续开启降息的背景下,若美联储7?#38470;?#24687;如期落地,阻碍跟随降息的因素正逐渐消解。在美联储下半年存在1-2次降息的预期下,下半年国内降息是大概率?#24405;?/p>

  近期美联储频频释放出降息信号。日前,美联储主席鲍威尔表示,近几周经济前景没有好转,这表明央行可能准备在本月晚些时候官员会面时削减基准短期利率。鲍威尔此次的证词并不多见。此外,通胀压力依然低迷也?#29615;?#22797;强调。鲍威尔在其证词中表示,通胀存在弱?#21697;?#38505;,即通胀?#25442;?#24456;快回到美联储的2%目标。

  中信证券研究指出,从主要经济体的制造业PMI历史数据来看,中国、美国、日本和欧元区的经济?#38382;?#20174;2017年起背离程度重?#24405;?#36731;;同时从通胀角度观察后发现,中国、美国与欧元区三地通胀水平短期内存在波动性,但长期来看,通胀仍然保持着一定的同步性。在全球经济同步性不断增强,货币政策的溢出效应或外部性进一步增强,此时货币政策国际协调会随着周期的力量不断强化。

  实际上,在经历了一季度经济运行回暖后,4月以来经济基本面出现“补偿性回落”, PMI连续两个月下滑至荣枯线以下,二季度经济增长创新低。从过去几年的经验来看,加息去杠杆导致的金融收缩传导至信用收缩,在金融加速器效应下对实体经济的影响已经有所显现。

  若降息落地,对实体经济及市场流动性影响偏积极。机构观点认为,若美联储降息,外围市场可能会稳定下来,而美元指数下跌则?#26434;?#30528;人民币升值,外资流入A股的力度可能会增大,这有利于A股市场的稳定。其次,会打开国内的货币政策操作空间。届?#20445;?#21253;括降息等多?#33267;?#27963;宽松的货币政策才会到来,A股的估值才能获得真正的提升空间。

  市场走势?#25351;?#24120;态科技核心资产配置价值凸显

  昨日沪深两市跳空高开,随后在平盘线上方维持震荡运行态势。由盘面上来看,早盘科创板个股再现集体飘红,三大股指涨幅扩大,军工板块集体走强,两市整体维?#25351;?#20301;运行态势;午后上证50指数涨幅有所收窄,题材表现依旧活跃,两市全线收红。

  这两天市场的走势开始逐步的企稳回升,?#25351;?#21040;常态,可见市场?#26434;?#31185;创板的资金分流作用已经有了比较充分?#21335;?#21270;。在第一个交易日出现暴炒之后,从这两天的走势来看,科创板新股的交易也开始逐步走向正轨,股价正常波动,盘中的振幅大幅收窄,换手率也大幅?#38470;担?#36880;步的回到常态,这也是符合?#35805;?#24066;场规律的。

  从中长期看,科创板个股表现仍将回归于基本面。目前,首批25家科创板公司均已发布2019年中报或者中报?#23548;?#39044;告,申万宏源以首批科创板公司2019年中报及中报预告利润增速中枢为基础,对2019年中报/中报预告的利润增速和2018年度的利润增速进行比较分析。从增速绝对值来看,首批科创板企业2019年中报、中报预告?#23548;?#39044;告增速中位数高达31%,凸显高成长属性。

  安信证券策略分析师陈果表示,整体来看,当前整体经济平稳,流动性充裕,风险偏好最差的时候已经过去,政策支持科技,便利并购重组,科技核心资产配置价值凸显;盈利增速同比?#21561;?#32467;?#32929;?#31185;创板、中小创有望阶段性?#21152;擰?/p>

  市场人士秦洪认为,科创板成为市场兴奋点。周三,科创板股票中的福光股份、沃尔德分别大涨49.36%、34.76%,如此巨大涨幅吸引更多的二级市场活跃资金涌入,进一步推升了科创板的交易情绪,使得科创板成为A股市场的兴奋点。在此背景下,存量资金深知“临渊羡鱼,不如退而结网”的短线操作理念。因此,他们兵分两路,一路是胆大的、有科创板交易资格的,他们去?#20998;?#31185;创板龙头品种;另一路是没有科创板交易资格的,他?#24378;?#22987;大力?#25918;?#19982;科创板龙头品种有着类似业务或产业背景的创业板、中小板、主板?#21335;?#20851;品种,使得周三的军工股、智能手机产业链个股等品种出现了清晰的资金净流入态势,进而成为周三A股市场?#21561;?#34892;情的发动机。

  湘财证券认为,科技股有望成为多头新火种。科技股是市场活跃的主要力量,假以时日这些科技股必将成为引领大盘?#38505;?#30340;?#36824;?#26680;心驱动力。总结一句话:大盘冲高回落不改震荡结构性行情的本质,而科技股的再度活跃让我?#24378;?#21040;了未来行情的火种,而其中的?#20984;?#20540;品种将反复活跃。

  源达投顾表示,多重利好加持助力A股企稳科技股大时代正在到来。周三市场走出了一个缩量?#38469;?#24615;?#21561;?#24066;场无量运行说明当前市场信心仍然偏弱,?#28304;?#20110;存量资金博弈阶段,科创板带走了一部分活量资金,主板量能受到影响,短线来看,量能修复恐非一日能成。配置方面,科创来袭,科技股时代正在到来,近期可关注科创板涨势最强对标股,?#20013;?#36319;踪,标的所在板块或是后市热度?#36739;頡?/p>

关键词:美联储 军工板块
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