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鋼鐵行業:鋼鐵庫存連續兩周下降

來源:浙商證券 2019-08-27 08:34中投投資咨詢網 A-A+

   報告導讀

  上周鋼材價格與原料價格繼續全線走弱,社會庫存+鋼廠庫存減少12 萬噸,連續兩周出現下降,“金九銀十”的需求逐漸有所好轉。根據我們的成本滯后一月模型測算毛利,螺紋鋼/線材/熱軋等品種盈利空間已處于盈虧平衡點,鋼廠減產壓力增大。建議關注估值偏低,業績有支撐的鋼鐵標的:上海鋼聯、常寶股份、大冶特鋼、高研鋼鈉。上周的鋼材總庫存出現小幅下降。社會庫存合計達到 1276 萬噸,下降 12萬噸。上周鋼材產量有小幅下跌,使得鋼材社會庫存保持小幅下跌態勢。各個品類下跌都不超過 2%,線材社會庫存 178.82 萬噸,較上周跌幅 0.76%;螺紋社會庫存為 651.59 萬噸,較上周跌幅 0.92%,熱軋鋼庫存 249.35 萬噸,較上周跌幅 1.72%。中厚板社庫 108.22 萬噸,冷軋庫存 108.63 萬噸,跌幅分別為0.12%%和 1.45%。上周鋼材鋼廠總庫存均有所下跌。國內 110 家鋼廠總庫存為 533.1 萬噸,較上周下跌 0.96%。下跌主要來自線材和冷軋板卷、中厚板鋼廠庫存,由于高溫天氣已經過去,預計鋼廠庫存還是將以下降為主要趨勢。鋼材期貨與現貨價格全線小幅下跌。62%澳洲粉礦價格為 89.35 美元/干噸,下跌 0.22%;58%澳洲粉礦價格為 76.95 美元/干噸,下跌 2.53%;普氏鐵礦石價格指數于 9 日收于 88.95 美元/噸,較上周下降 0.67%;唐山鐵精粉價格 855元/噸,較上周持平。上周鋼材品種價格全線小幅下跌。螺紋鋼價格 3700 元/噸,熱軋板卷價格 3650 元/噸,高線價格 3960 元/噸,與上周相比都出現下跌超過 3%。冷軋板卷價格 4220 元/噸,中厚板價格 3820 元/噸,小幅下跌,較上周分別下跌低于 2%。

  鋼鐵采購量下跌,但電商交易量下跌幅度較低于采購量。滬市線螺采購量為 32500 噸,較上周下跌 9.85%;全國建筑鋼材周均成交量 20.12 萬噸,較上周下跌 3.68%;鋼銀超市周平均成交量為 16.77 萬噸,環比下跌 7.02%;找鋼超市周平均成交量為 14.43 萬噸,環比下跌 4.98%。本周鋼鐵采購量下跌,電商交易量下跌幅度較低于采購量,表明鋼鐵下游需求仍較弱。

  投資建議:國內市場鋼材需求平穩,生產小幅下降影響,供需形勢有所好轉,鋼材價格止跌趨穩。建議關注鋼鐵標的企業:一直有業績支撐的沙鋼股份。

關鍵詞:鋼鐵行業 鋼鐵 庫存
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